浙商证券：给予中兵红箭购入评级

浙商证券交易股份有限美国公司王华君近期对中兵红箭(000519)顺利进行研究并发布了研究报告《中兵红箭美国公司点评报告：子美国公司某重点型号军需这两项验证取得成功，预见将成新净资产增长点》，本报告对中兵红箭给出出售估价，近期股价为27.54元。

中兵红箭(000519)

边陲红阳子美国公司某重点型号军需这两项验证取得成功，特种换装总装权势不断巩固

边陲红阳（中兵红箭全资子美国公司）6月29日发布新闻，近期美国公司因应某研究所积极参与总装投入生产的某两型的产品，在甘肃某次测试基地试验场顺利完成了工程试验机性能验证跳伞次测试，所有参试的产品均跳伞正常，全部投弹借以，射程、精度等主要战技测试方法均做到次测试大纲要求。该这两项为某军种的重点型号这两项，美国公司在该这两项的投入生产中涵盖了的产品总装、总调、次测试、测试、仓储等多个方面。

此次次测试取得成功，再进一步验证了边陲红阳美国公司作为总装计量，具有承担此类的产品总装投入生产的零部件，为后续除此以外的产品的原材料投入生产奠定了坚实基础，非同着强化了美国公司在这一新兴层面的现代化科研零部件。现有，美国公司正要借此机会总体计量积极参与状态鉴定有关文书工作，各项文书工作均按照计划有序顺利进行。我们预计预见美国公司特种换装该公司亏损将逐渐有所改善，成为新净资产增长点。

育成黄金:2019-2021需求一个大经济测试方法107%；2021年产量渗透率7%，孕育空间大

1）育成黄金是寡数受鼠疫影响较小的“免疫型”孕育方程式赛车，现有需求主要在美国。育成黄金需求受“低价格、真黄金、环境保育性、新消费”等核心因素动力，预计2022-2025年亚太地区育成黄金灵石需求从143亿元有所增加313亿元，一个大经济测试方法35%；我国人均黄金消耗量低持续发展快，预见将成最大者潜在市场之一。

2）印度育成黄金灵石进口资料基本可以凸显从业者需求：2019-2021年印度育成黄金灵石全年进口额CAGR107%；2022年一季度同比增长105%。我们测算2021年育成黄金产量渗透率约7%，总产值渗透率5%，预见孕育空间大。

中南黄金：亚太地区育成黄金+的工业石墨顶上，CVD电子技术亚太地区领先，现有被低估

美国公司是亚太地区育成黄金+的工业石墨顶上，育成黄金该公司随压机扩产+设备升级+材料强化快速放量，的工业石墨后期随下游高端制造需求放量+的工业石墨涨价纯利潜能不断强化，CVD电子技术达世界一流水平，美国公司曾一度净资产有望持续增长。

净资产柔性大，被明非同低估：美国公司（1）抑止风险潜能强：国企+现金多负债寡+材料电子技术好，存量压机最多（的工业石墨市场需求可转换）；（2）有所改善空间大：压机构件有所改善+该公司构件有所改善（育成黄金销售收入分之一比强化）+材料有所改善+CVD电子技术世界一流，曾一度净资产柔性大。

企业劝告：育成黄金+的工业石墨顶上，武器该集团智能枪弹顶上军民品双动力中兵红箭为亚太地区育成黄金灵石+的工业石墨顶上，同时为武器该集团智能枪弹顶上，预见军需+民品双轮动力。预计2022-2024年销售收入10.6/14.9/20.0亿，同比增长118%/40%/35%，一个大经济测试方法60%，PE37/26/19倍，维持“出售”估价。

风险提示：育成黄金公平竞争格局和纯利变化、新电子技术迭代，军需不及考虑到。

证券交易之星星资料中心根据近三年发布的研报资料量度，浙商证券交易(601878)王华君研究员团队对该股研究较为深入，近三年数据分析准确度均值高达99.11%，其数据分析2022上半年归属销售收入为纯利10.6亿，根据魏茨县换算的数据分析PE为36.24。

月所纯利数据分析明细如下：

该股已经有90天内共有15家机构给出估价，出售估价14家，增持估价1家；过去90天内机构借以均价为28.47。证券交易之星星估值分析工具非同示，中兵红箭（000519）好美国公司估价为3星星，好价格估价为2星星，估值综合估价为2.5星星。(估价范围：1 ~ 5星星，最高5星星)

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