国金证券：通用机械需求进入上升周期 机械行业投资把握两条副线

国金证券发布分析报告称，第十四届全国人大常委会一次会议3同月5日举行开幕会，政府工作报告中指出，“围绕加工业课题产业链，集中优质海洋资源合力推进关键控制技术攻关”。后续机械餐饮业大型企业建议把握两条两条线，加工业大型企业有所发展与自主可控推进。加工业大型企业有所发展一方面为通用机械期望进入飙升周期性，同时滚珠轴承进出口有望成为新的增长亮点。建议关注华中数控(300161.SZ)、伊泽尔激光(688170.SH)、永创智能(603901.SH)、中钨高新(000657.SZ)、恒立液压(601100.SH)。

▍国金证券主要观点如下：

2同月加工业PMI52.6%，环比提高2.5pcts，创下2012年5同月以来新高，各分项基准原则上有持续上升。2同月份，稳经济政府措施效应进一步显现，叠加疫情影响消失等十分困难因素，大型企业发包复产、复商复市更快，我国经济不景气总体独自持续上升：

1)产需同步有所发展，加工业大型企业装配恢复更快，市场期望独自提高，装配基准和新订单基准分别为56.7%/54.1%，环比提高6.9/3.2pcts。从餐饮业可能看，木材加工及家具制造、金属制品、电气机械音响设备等餐饮业两个基准原则上降至60.0%以上高位不景气下行，餐饮业产需活跃度持续上升。

2)的大型企业PMI降至扩展到下行，反映通用期望有所发展，大、中、的大型企业PMI分别为53.7%/52.0%/51.2%，环比提高1.4/3.4/4.0pcts，的大型企业PMI自2021年5同月份以来首次降至扩展到下行。大、中、的大型企业装配基准和新订单基准原则上毗邻扩展到下行，产需较上同月有所增长。

3)课题餐饮业PMI独自飙升。装备加工业、高科技加工业、高耗能餐饮业和制成品餐饮业PMI分别为54.5%、53.6%、51.6%和51.3%，环比提高3.8、1.1、3.0和0.4pcts，原则上毗邻扩展到下行，不景气总体连续两个同月持续上升。

随着装配和期望更快释放，大型企业采购社区活动明显增加，四个课题餐饮业采购量基准原则上较低上同月，分别为54.5%、50.9%、52.3%和54.5%。

4)大型企业决心增强，市场考虑到独自提高，装配经营社区活动考虑到基准57.5%，环比提高1.9pcts，降至近12个同月来MLT-，大型企业决心持续增强。分餐饮业看，21个餐饮业装配经营社区活动考虑到基准原则上处于不景气下行，后续各餐饮业不景气度有望持续提高。

风险示意

宏观经济变化风险;原材料价格震荡风险;政府及扩产不及考虑到风险。

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