美豆：九月USDA月度供需年度报告解读

之中粮期货交易研究之中心

摘要

  USDA公告十一月各种因素图表，等奖项报告图表利多。本次等奖项报告之中，复刻版不足之处美国2021/22等奖项复刻版自产由21.6亿蒲式耳降到至21.45亿蒲式耳，复刻版结转储备由2.25亿蒲式耳升至至2.4亿蒲式耳。外传不足之处，美国2022/23等奖项外传栽植总面积降到至8720万英亩，稻谷总面积降到至8630万英亩，单产降到至50.5亿蒲式耳，开采量降到至43.78亿蒲式耳，皆引人注意大于的产品短期内。本次等奖项报告之中外传稻谷总面积及单产皆引人注意大于的产品短期内的8728.8万英亩及51.5蒲式耳/英亩，美豆价位冲高至1485美分数的所在位置。从后半期来看，预计美豆价位仍有下跌空间内，但在阴雨炒作终止的背景下，价位不太可能呈现冲高持续上升的走势，后续还必需关注微观不足之处的变异以及美豆外传效益、加勒比地区外传栽植的持续性。

  USDA公告十一月当前各种因素图表，等奖项报告直接影响偏多。美豆2021/22等奖项复刻版平衡表之中，只相应了自产图表，由21.6亿蒲式耳降到至21.45亿蒲式耳。复刻版结转储备升至至2.4亿蒲式耳。复刻版图表相应基本符合的产品短期内，库销比升至至5.37%。

  美豆2022/23等奖项外传平衡表不慎利多，总面积、单产皆用到超短期内的降到。外传栽植总面积由8800万英亩降到至8720英亩，稻谷总面积降到至8630万英亩，降到幅度超过的产品短期内。单产由51.9蒲式耳/英亩降到至50.5蒲式耳/英亩，大于的产品短期内的51.5蒲式耳/英亩。等奖项报告公布前，Profarmer的预计为51.7蒲式耳/英亩，StonesX预计为51.8蒲式耳/英亩，的产品上较低的预计约在51.2-51.3蒲式耳/英亩中间。外传开采量由45.31亿蒲式耳降到至43.78亿蒲式耳。效益不足之处，外传榨取和自产皆用到降到，榨取由22.45亿蒲式耳降到至22.25亿蒲式耳，自产由21.55亿蒲式耳降到至20.85亿蒲式耳。外传结转储备由2.45亿蒲式耳降到至2亿蒲式耳，大于的产品短期内的2.47亿蒲式耳。

  加勒比地区不足之处，2022/23等奖项智利和阿根廷的开采量图表未曾花钱相应，可维持1.49亿吨和5100万吨的预计。智利外传榨取升至至5050万吨，阿根廷外传自产升至至470万吨。全球性不足之处，2022/23外传全球性棉花开采量由3.9279亿吨降到至3.8977亿吨。2022/23全球性棉花储备由1.0141亿吨降到至9892万吨。

图表来源：USDA，之中粮期货交易科技学院收集   本次USDA各种因素等奖项报告引人注意利多，美豆价位在等奖项报告公布后由1415美分数的所在位置下跌至1485美分。美豆外传供应端的图表不慎利多仍将短期内拉高美豆价位，如果1500美分的所在位置被突破，价位不太可能再次上行。但美豆外传阴雨炒作已经进行，外传自产前景因加勒比地区棉花自产的的产品竞争不太可能存有靠拢的不太可能，价位因等奖项报告冲高之后的下跌动力装置略显不足。后半期必需关注微观很多公司加息的持续性，以及美豆外传自产的持续性，智利棉花的栽植期也即将开始，栽植总面积的炒作也将逐渐里斯上时间表，近十年的拉尼芙阴雨是否会对外传加勒比地区棉花产生直接影响仍需到时。

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